（原标题：大摩：复合周期撑握2025年软件行业基本面 首选飞塔信息(FTNT.US)、MongoDB(MDB.US)）

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，在资历了2024年对投资者耐性的测验后，基于生成式东说念主工智能的处分决议似乎有望在2025年赢得进展。该行以为，限制较大的整合者处于故意位置，概况累积收益并避开风险。该行对北好意思软件行业的不雅点为“有诱惑力的”。

此外，大摩默示，其首选软件股为飞塔信息(FTNT.US)和MongoDB(MDB.US)。该行还调整了一些隐藏的软件股的评级与方针价，包括：

将BILL Holdings(BILL.US)股票评级由“握股不雅望”上调至“增握”，方针价由95好意思元上调至105好意思元;

将DigitalOcean(DOCN.US)股票评级由“握股不雅望”上调至“增握”，方针价由40好意思元上调至41好意思元;

将OneStream(OS.US)股票评级由“握股不雅望”上调至“增握”;

将Atlassian(TEAM.US)方针价由259好意思元上调至315好意思元;

将Confluent(CFLT.US)股票评级由“增握”下调至“握股不雅望”，方针价由33好意思元下调至30好意思元;

将Datadog(DDOG.US)股票评级由“增握”下调至“握股不雅望”;

大摩默示，投入2025年，两个新出现的周期有可能出现复合，从而加强软件行业的基本面。第一个周期是软件开销周期，该行业正处于三年的优化和消化期，这为进一步增长奠定了坚实的手艺基础。该行近期对企业首席信息官的探询暴露，他们的信心正在反弹，更等闲的IT预算将愈加健康。第二个周期是围绕生成式东说念主工智能的恒久翻新周期，以及软件在更等闲的生意和消耗者使命经过中完了自动化的后劲，齐大大拓展了改日的商场机遇。

大摩默示，更好的软件开销配景和生成式东说念主工智能出手的产物周期为统共这个词软件行业提供了投资契机，该行的最好礼聘围绕以下三个更等闲的主题寻找更好的风险/答复。

(1)整合者

跟着企业紧缩预算并寻求优化手艺使用，以更少的供应商整合更多开销的能源日益增强。使用更少的供应商可完了更方便的经管和更高的安全性，这使得激动供应商整合的经济必要性变得愈加复杂。在该行看来，供应商整合的驱能源在生成式东说念主工智能的早期会越来越强，因为这些处分决议的价值与自动化使命流的广度和生成式东说念主工智能模子可使用数据的深度平直关连。整合者最有才智将这些高价值的处分决议与现存的使命流沿途推向商场，哄骗尽心操办的数据集和完善的经管环境，为现存的大型客户群处事。

这么的软件公司包括：赛富时(CRM.US)，微软(MSFT.US)，Palo Alto Networks(PANW.US)，CrowdStrike(CRWD.US)，GitLab(GTLB.US)，OneStream。

(2)高档用户

跟着生成东说念主工智能处分决议权贵的产物周期上风和运营改换，该行以为这个周期的后劲将以不同的款式证据作用，高档用户将普及收入增长和利润率。最贯通的收益来自软件设立，代码生成器具将设立东说念主员的出产力普及了20-40%，该行也看到了哄骗数字营销和客户支握的庞大后劲。

这么的软件公司包括：Shopify开云体育(SHOP.US)，Atlassian，Workday(WDAY.US)，Elastic(ETSC.US)，BlackLine(BL.US)。

(3)专注于小企业的软件公司

跟着以好意思国为中心的需求改善，以及关税飞腾和春联邦开销握久性的担忧日益加重所带来的风险，专注于小企业的软件公司成为软件板块内相对安全的遁迹所。此外，有计划到生成式东说念主工智能处分决议的基本功能之一是加快熟习进程，小企业将成为这些新功能的最大受益者。

这么的软件公司包括：Shopify，HubSpot(HUBS.US)，Toast(TOST.US)，DigitalOcean，BILL Holdings。